icebergfinanza

FULMINI SULL'ECONOMIA AMERICANA, LACRIME DI DISOCCUPAZIONE!

icebergfinanza — Fri, 04 Jul 2008 06:34:03 +0200

http://img78.photobucket.com/albums/v253/ABNormal1962/Tempesta.jpg
Non poteva essere diversamente, non tanto per le cifre sull'occupazione, pessime comunque le si voglia vedere, quanto per l'effetto distorsivo dell'ormai irrinuciabile modello statistico e stagionale, virtuale CES/NET B/D model che probabilmente nessuno vi racconterà mai e per lo tsunami di revisioni negative che ormai si abbattono sull'economia americana.
Siamo in recessione, lacrime di disoccupazione scendono continue dal viso dell'economia americana, si perchè noi siamo ormai abbituati a parlare di cifre, di numeri, ma dietro vi è sempre l'altra faccia della medaglia, una lacrima di coloro che perdono il proprio posto di lavoro, senza nessun preavviso e da un giorno all'altro sono sulla strada, magari senza alcuna assicurazione sanitaria, di coloro che all'improvviso dopo aver assaporato il " sogno Americano ", ignari o colpevolmente consapevoli si trovano sulla strada, spesso senza nulla, dovendo lasciare pure i propri mobili per effetto del cosidetto patrimonio negativo, quando ormai il valore della tua casa, non compre più nemmeno il mutuo concesso!
Ecco la socializzazione delle perdite, ecco il risultato degli eccessi del sistema!
Come volevasi dimostrate il nostro modellino statistico stagionale è riuscito per l'ennesima volta a oscurare la realtà del mercato del lavoro americano.

Sia ben chiaro i dati sono pessimi da qualunque parte si cerchi di interpretarli a partire dal tasso di disoccupazione confermato al 5,5 % nonostante le illuminanti interpretazioni di alcuni analisti ed economisti che avevano imputato la crescita del mese precedente ai teenagers in cerca di lavoro dopo un lungo e faticoso anno scolastico.
Detto questo la realtà se proprio vogliamo guardarla dalla prospettiva di questi illuminati, è che questi ragazzi non hanno trovato lavoro, nessun lavoro, vista la conferma al 5,5 % rispetto alle attese di una diminuzione al 5,4 % attesa dal mercato, meno 62000 e il precedente mese rivisto da meno 49000 a meno 62000!

Se poi vogliamo entrare nel dettaglio del nostro modellino possiamo notare che è riuscito anche questa volta ad aggiungere ben 29000 posti nell'edilizia , 8000 posti nei servizi finanziari, per non sbagliarsi ne ha aggiunti " solo " 7000 " nel manifatturiero quando è in corso una grave emorragia del settore .
Sia ben chiaro, non si tratta di sommare tutti i nuovi posti di lavoro aggiunti dal modello in questione, non basta una semplice somma, ovvero più 177.000, ma senza il CES/NET saremmo oltre i centomila posti di lavoro persi, abbondantemente!
Vi risparmio ogni altro dato e considerazione sugli altri settori che potete leggere nella tabella qui sotto comunque o l'America è invasa da turisti di tutto il mondo alla ricerca del valore perduto, grazie al dollaro o è difficile spiegare le assunzioni virtuali nel settore" Leisure & Hospitality " quando gli americani sono costretti a passare le vacanze a casa loro, riducendo i piani di viaggio ad opera del caro petrolio! CES/NET_B/D_Model.

thanks to MikeShedlock

43.000 posti persi nell'edilizia, 33000 nell'industria manifatturiera, 8000 nel settore retail vendite al dettaglio, 51.000 nel " professional and business services.
Verso le quattro poi è arrivata la conferma che anche il settore dei servizi che conta per circa l'80 % del mercato del lavoro americano è in crisi, con l'ISM sceso di nuovo abbondantemente sotto la ormai famosa " linea del fuoco " ISM_no_Manufacturing che è sceso a 48,2 %, i mercati hanno subito il colpo, ma ormai la voglia di festeggiare in pace l'Endependece Day ha preso il sopravvento, nonostante una serie di dati terribili.
Il sottoindice dell ISM ha evidenziato un crollo dell'occupazione di quasi cinque punti da 48,7 a 43,8 e a parte un'esplosione nei prezzi a seguito dell'inflazione non vi è un solo settore che non si sia contratto.

Employment
%
Higher
%
Same
%
Lower

Index

June 2008
13
68
19
43.8

May 2008
18
68
14
48.7

April 2008
22
61
17
50.8

March 2008
14
66
20
46.9

Prices
%
Higher
%
Same
%
Lower

Index

June 2008
72
26
2
84.5

May 2008
65
34
1
77.0

April 2008
60
38
2
72.1

March 2008
53
45
2
70.8

Se poi volete dare un'occhiata alla realtà e lasciare da parte i modelli statistici che non servono a nulla, ebbene i sussidi di disoccupazione sfondano la barriera recessiva delle 400000 unità sino a giungere a 404000 con un più 16000 rispetto ai 375000 attesi e la solita revisione al rialzo da 384000 a 388000 della settimana precedente.
Questa esplosione a oltre 400000 unità non è il frutto dell'estensione delle settimane dei sussidi decisa dal Congresso, come abbiamo già visto ma è il frutto della realtà quotidiana. La media a quattro settimane è salita oltre i 390000 altro segnale recessivo!

Se poi viviamo in un'economia di revisione è facile comprendere come i dati dei mesi precedenti sono stati rivisti pesantemente al ribasso! Che senso ha se non quello di servire la frenesia del mercato, pubblicare dati che vengono sistematicamente rivisti a distanza di settimane, mesi, anni e alle volte lustri!
Non propongo soluzioni anche se un'idea io l'avrei, in quanto il sistema non l'accetterebbe mai!
Quante sono nella realtà senza l'influenza del modello virtuale le perdite di posti di lavoro in America oggi!
Abbiamo già visto come a maggio il Business Employment Dynamics a revisionato pesantemente al ribasso i dati del terzo trimestre 2007 da più 198.000 a meno 235.000, senza dimenticare che anche nel terzo trimestre 2006 sparirono nelle revisioni successive quasi 500.000 posti di lavoro.
BUSINESS_EMPLOYMENT_DYNAMICS Business Employment Dynamics measure the net change in employment at the establishment level. These changes come about in one of four ways. A net increase in employment can come from either opening establishments or expanding establishments. A net decrease in employment can come from either closing establishments or contracting establishments. Gross job gains include the sum of all jobs added at either opening or expanding establishments. Gross job losses include the sum of all jobs lost in either closing or contracting establishments. The net change in employment is the difference between gross job gains and gross job losses.
Detto questo non resta che osservare che mese dopo mese nella realtà, la recessione economica sta lentamente sgretolando i fondamentali di un'economia basata essenzialmente sui consumi, fondamentali del lavoro che solo tra qualche trimestre o qualche anno conosceremo nella realtà!

Pubblicato da icebergfinanza | Commenti (9)

BEAR MARKET!

icebergfinanza — Thu, 03 Jul 2008 07:42:09 +0200

Da oggi gli indici americani sono "ufficialmente" entrati in un Bear Market, il cammino è ancora lungo, oggi sarà una giornata campale, i dati sull'occupazione, se non mitigati dal solito modello statistico virtuale CES/NET B/D dovrebbero riflettere la realtà del mercato del lavoro e non sarà certo un bel vedere. Molti vi raccontano che siamo vicini ad un minimo di periodo, ve lo raccontano oggi, ma attenzione questa è la madre di tutte le crisi finanziarie della Storia e nulla è scontato! Ulteriori rimbalzi saranno possibili ma la stagione delle trimestrali è alle porte e i profitwarning di casa!

Pubblicato da icebergfinanza | Commenti (22)

LA LINEA DEL FUOCO, LA RECESSIONE MEDIATICA!

icebergfinanza — Wed, 02 Jul 2008 07:17:17 +0200

Il buon Sigmund Freud diceva che non è facile dire la verità, specialmente quando bisogna essere brevi e l'istante che precede l'uscita di ogni dato macroeconomico è carico di aspettative un vulcano sul punto di esplodere, di una brevità....infinita!
Nei mercati finanziari la volatilità rappresenta la percentuale di variazione di un’attività finanziaria in un determinato periodo di tempo, che misura fondamentalmente il rischio intrinseco dell’investimento.

L'ISM manifatturiero esce sopra le aspettative, sfonda la linea del fuoco quel numero magico 50, che separa l'espansione dalla contrazione economica ed è subito festa, festa grande, il fantasma della recessione è scomparso!

Immagino i commenti di qualche analista, gli articoli di qualche giornalista ottimista, ma quale recessione, una piccola pausa e via verso la crescita infinita.

Nel post di ieri avevo avvertito il lettore, osservate i sottoindici dell'occupazione, dei prezzi e delle esportazioni, il resto è puro e semplice contorno e puntualmente la realtà ha segnato l'ennesima linea del fuoco, quella di una recessione in corso che stà progressivamente contagiando l'economia mondiale.

MANUFACTURING AT A GLANCE
JUNE 2008

Index
Series
Index
June
Series
Index
May
Percentage
Point
Change

Direction
Rate
of
Change

Trend*
(Months)

PMI
50.2
49.6
+0.6
Growing
From Contracting
1

New Orders
49.6
49.7
-0.1
Contracting
Faster
7

Production
51.5
51.2
+0.3
Growing
Faster
2

Employment
43.7
45.5
-1.8
Contracting
Faster
8

Supplier Deliveries
55.1
53.7
+1.4
Slowing
Faster
12

Inventories
51.2
48.0
+3.2
Growing
From Contracting
1

Customers' Inventories
55.0
47.0
+8.0
Too High
From Too Low
1

Prices
91.5
87.0
+4.5
Increasing
Faster
18

Backlog of Orders
47.5
46.0
+1.5
Contracting
Slower
2

Exports
58.5
59.5
-1.0
Growing
Slower
67

Imports
46.0
49.5
-3.5
Contracting
Faster
5

OVERALL ECONOMY
Growing
Faster
80

Manufacturing Sector
Growing
From Contracting
1

Uno spettacolo pirotecnico, un'esplosione di prezzi, prezzi fuori controllo, siamo a 91,5 dagli 83,5 % di marzo per avere un'idea basta pensare che un anno fa erano a 47 a dicembre a 68.

Ricordo solo che prezzi intorno a 91 e virgola non si vedevano dagli anni 80, cosi per rinfrescare la memoria di coloro che domani evidenzieranno la luce in fondo al tunnel!

Prices

%
Higher
%
Same
%
Lower

Net

Index

Jun 2008

84

15

1

+83

91.5

May 2008

78

18

4

+74

87.0

Apr 2008

71

27

2

+69

84.5

Mar 2008

69

29

2

+67

83.5

Ma vi dirò di più, tutto ciò che ben pochi vi diranno, non certo la recessione mediatica!

Gli ordini si contraggono e gli inventari proseguono nell'opera di distorsione della realtà. Si continua a produrre sperando che prima o poi torni la fiducia, tornino i consumi, nel frattempo si gonfiano gli inventari, inventari che hanno permesso al PIL del primo trimestre di galleggiare.

Ho evidenziato una percentuale + 8 %, I N V E N T A R I si chiamano, per coloro che analizzano il nulla, che dovrebbero analizzare il proprio conflitto di interesse!

Alcune anticipazioni dalle sedi regionali delle varie FED, il Philly Fed, l'Empire di New York, il Napm di Chicago ci dicono che i nuovi ordini all'industria sono sempre più deboli ieri lo ISM ce lo ha confermato

Scorte e non nuovi ordini, illusioni e non realtà!

Perchè aumentare la produzione? Forse per le aspettative di inflazione, forse ci si aspetta maggiori incrementi delle materie prime, petrolio in primis!

Qualcuno ha letto i dati del settore automobilistico, i dati sulle vendite.....General Motors - 18,2 %, Ford - 28 %, Toyota - 21,4 % e cosi via anche sulle nostre sponde europee.

Per quanto riguarda le esportazioni una piccola battuta di arresto, la favola del decoupling.....

New Export
Orders
%
Reporting
%
Higher
%
Same
%
Lower

Net

Index

Jun 2008
79
22
73
5
+17
58.5

May 2008
78
26
67
7
+19
59.5

Apr 2008
79
23
69
8
+15
57.5

Mar 2008
76
22
69
9
+13
56.5

Infine per quanto riguarda l'occupazione i numeri parlano chiaro, nulla da aggiungere, un'emorragia continua, infinita, domani faremo insieme un riepilogo della situazione l'ennesimo fronte, l'ennesima linea di fuoco.

C'è una sorpresa per i prossimi mesi, una sorpresa che nessuno in Italia è in grado di evidenziarvi, l'ho già anticipata ieri, riguarda la nuova legge sui sussidi di disoccupazione, ho trovato di quanto inciderà nei prossimi mesi sul tasso di disoccupazione, non è una buona notizia, nei prossimi istanti prima dei prossl rilascio dei dati sulla disoccupazione sarà una sorpresa che il mercato non si aspetterà!

Domani lo vedremo insieme, in anteprima a tutti coloro che hanno contribuito al Blog, se non lo ricevete siete pregati di inviare una mail!

Per tutti coloro che guardano ai due trimestri consecutivi negativi, sotto la linea del fuoco della crescita zero, ricordo che.....

" La recessione è un calo significativo dell’attività economica diffusa in tutta l’economia, della durata di più di due mesi, normalmente visibile nei dati del PIL, in termini reali, reddito, occupazione, produzione industriale, vendite al dettaglio " .......
Non lo dico io, ma la National Bureau Economics Research di Martin Feldstein, il governatore "ombra" colui che era in ballottaggio con Bernanke per un posto come governatore della FED, repubblicano, a capo del NBER appunto delegato a sancire a distanza di mesi la " recessione reale " non quella mediatica, che tutti si affannano a non vedere.
Il pensiero di Feldstein espresso al Financial Times è chiaro, questa è una recessione, ora si tratta di comprendere quanto lunga e profonda sarà, quali le sue conseguenze.
Ormai è un'abitudine e sono in tanti, media, analisti, giornalisti ed economisti a negare l'evidenza di questa recessione, magari appellandosi ai fatidici due trimestri consecutivi negativi, magari evidenziando dati macroeconomici in maniera assolutamente superficiale.
Abbiamo già visto come il deflattore per quanto riguarda il PIL e il CES/NET Birth/Death Model per quanto riguarda l'occupazione siano in grado di "nascondere" e " diluire" una realtà altrimenti incontrovertibile.
Resta ancora la leggenda dei rimborsi fiscali la spesa per consumi aumentata del 0,8 % e la revisione del PIL del primo trimestre all'1 % unitamente alle previsioni di alcuni economisti che stimano una crescita del 1,5/2 % nel secondo trimestre, allontanano lo spettro della recessione e sembrano smentire le previsioni diffuse da alcuni autorevoli analisti.
Sapete dove sono andati a finire i rimborsi fiscali americani! Un aumento dell'1,29 % di consumi di bevande alcoliche, un più 25 % speso per il cinema e un più 2,7 % in voli aerei.
Lo stimolo fiscale, il coniglio bianco dal cilindro del deficit americano.

Come dice Paul Kasriel se ricevete dei rimborsi fiscali il vostro reddito spendibile aumenta, quello che è accaduto agli americani nel mese di maggio, un aumento del 1,9 % mese su mese ma di ben 5,7 punti percentuali uno spike impressionante che non si vedeva da anni come potete vedere dal grafico.

Ma se si guarda alla realtà l'aumento in termini nominali è stato molto meno spettacolare e adattato per i prezzi al consumo si è contratto per il secondo mese consucutivo.

In un paese come l'America dove l'inflazione è un mistero, unico paese al mondo che svaluta la sua moneta e riesce a non importare inflazione grazie a quel pensiero un pò "core", due deficit gemelli terrificanti che non si sa sino a quando saranno finanziati, un mistero che Bill Gross di Pimco definisce un inganno intollerabile!
..... Today’s world, including its inflation rate, is changing. Being fooled some of the time is no sin, but being fooled all of the time is intolerable.
"There is no doubt that an artificially low number favors government and corporations as opposed to ordinary citizens."
Ogni dato trasuda inflazione, Dow Chemical per la seconda volta aumenta i prezzi del 25 % non dello zero virgola, consumi, esportazioni, importazioni, profitti, tutto incorpora inflazione.
Salgono i consumi dello zero virgola e nessuno che sottolinea la percentuale d'influenza dell'inflazione, dei consumi della benzina.
Lo zero virgola nella crescita del PIL , la linea del fuoco che nasconde chissà quale sorpresa, tutto oggi misurano con il PIL, il tuo potere di acquisto, la tua salute, la tua cultura, il PIL che Bob Kennedy defini in questa sublime interpretazione:

(...) Misura tutto, in breve, eccetto ciò che rende la vita veramente degna di essere vissuta (...)

È un difetto comune degli uomini di dire più facilmente quello che credono che gli altri vogliano sentire piuttosto che attenersi alla verità. Tuttavia, purché gli uomini possano attenersi alla verità, dovranno prima conoscere gli errori e poi commetterli.

Josè Saramago premio Nobel alla Letteratura.

Pubblicato da icebergfinanza | Commenti (4)

Tags: recessione economica, mercato del lavoro occupazione

LA TEMPESTA PERFETTA, NELLE MANI DEL DESTINO!

icebergfinanza — Tue, 01 Jul 2008 00:43:54 +0200

personalizemedia.comMIXED_REALITY
La tempesta perfetta, quella che la maggior parte degli analisti, economisti ed esperti mondiali da mesi definiscono una tempesta in un bicchier d'acqua, incapaci di uscire dai soliti schemi mentali di un passato che va interpretato, per comprendere la madre di tutte le crisi finanziarie della storia, una crisi di fiducia per eccellenza!
Si una tempesta in un bicchier d'acqua per coloro che non hanno ancora compreso che senza l'intervento della Federal Reserve questa sarebbe stata la fine del sistema finanziario, una nuova Grande Depressione come sembra voler evidenziare Jamie Dimon nei verbali di quanto accade nel salvataggio di Bear Stearns.
Nella sua testimonianza davanti al Congresso disse.... “I tell people that buying a house is not the same as buying a house on fire,”
Una casa in fiamme, ecco cosa è oggi il sistema finanziario della finanza derivata, opaca, demenziale.
A proposito di Dimon in un'intervista al Sole 24 Ore sostiene che il vero rischio oggi è la crisi dell'economia americana.
" La spesa in consumi scende, i prezzi delle case continuano a flettere, il tasso di disoccupazione sta salendo, se cadremo in recessione, come temo, ci sarà un aumento delle insolvenze e un forte contraccolpo sul sistema economico globale, la crisi dei subprime è già in secondo piano nelle mie preoccupazioni. "
Subprime il passato, ARMs il presente e il futuro! Ricordo che secondo la First American Loan Performance, 581 miliardi di mutui ARMs sono stati erogati nel corso del 2005/2006 spesso interest-only loan ovvero solo con il rimborso dell'interesse.
Un recente studio ha stimato che 325 miliardi di questi mutui cadranno in default coinvolgento più di un milione di famiglie che perderanno la loro abitazione.
Ad un certo punto Dimon sostiene che la colpa della crisi è di quelle banche che hanno commesso errori strategici nella gestione del rischio, che non hanno saputo anticipare i cambiamenti del mercato.
Commesso errori strategici....!!!!!!!! Per favore non prendiamoci in giro, qui non si tratta di errori strategici, qui si tratta di un eccesso del sistema, vogliamo avere profitti a tre cifre o a due cifre all'infinito, la leggenda della crescita infinita, del maggior rendimento nel lungo termine, il tallone d'Achille dei mercati azionari....nel lungo termine siamo tutti morti diceva il buon Keynes!
Writedowns, profitwarnig, downgrade, shock oil, stagflazione ed inflazione, recessione tutto ciò ha un'origine nel semplice battito della farfalla "subprime", la tempesta perfetta.
Ora vi farò conoscere un sito " telebano " dove potrete leggere un semplice avvertimento, il sito della BIS Bank of International Settlements, la Banca dei Regolamenti Internazionali con sede a Basilea in Svizzera. Sino ad ieri la relazione annuale non era disponibile ma tramite il Telegraph abbiamo qualche anticipazione attendibile:
Nella sua relazione annuale la BIS ci invia delle visioni contrarian, visioni che spesso Icebergfinanza sottolinea nei suoi post:
a) Una critica puntuale alla scuola del monetarismo, critica rivolta alla politica monetaria delle banche centrali, FED in primis, una crisi che non ha precedenti dalla seconda guerra mondiale, problemi molto più gravi di quanto molti siano in grado di percepire.
b) Dopo l'attenuarsi della crisi del credito e un periodo di alta inflazione non è impossibile prevedere una nuova era di deflazione, difficile da gestire, tanto è elevato il livello del debito. Le statistiche potrebbero sottovalutare gli effetti del credit crunch! I lettori sanno che da tempo uso il termine STAGDEFLATION inusuale per la teoria accademica ma a breve ne sentirete parlare sempre più.
c) Segnali di fumo provengono dai paesi dell'Europa Orientale, indovinate chi è maggiormente esposto in qui paesi, la Cina non è immune, la su acrescita è instabile, non equilibrata ed insostenibile.
d) Vi è pure una buona dose di scetticismo in riferimento alle proprietà terapeutiche dei rimborsi fiscali e un accenno al sistema bancario "ombra" cresciuto in termini di dimensioni ed importanza e un riferimento semplice, semplice....
(...)....If asset prices are unrealistically high, they must fall. If savings rates are unrealistically low, they must rise. If debts cannot be serviced, they must be written off.....se i prezzi degli assets sono irrealisticamente alti, se il tasso di risparmio irrealisticamente basso, se il debito è insostenibile, prima o poi........
Negare ciò attraverso palliativi e l'uso di espedienti fine a se stessi prolunga l'agonia e peggiora la situazione! Questo ed altro ancora dal non perdere sul sito della BIS.
Sul Businessweek di giovedi scorso appare quello che è l'interrogativo principe di questa crisi, il centro di gravità permanente, dal titolo " The Home Price Abyss "

" Il rischio per il sistema finanziario e l'economia è che la caduta dei prezzi, già terribile, provochi un'autoalimentazione una spirale continua. "
La spirale, i lettori di Icebergfinanza la conoscono, crollo dei prezzi almeno sino al 25 % forse sino al 30 % nella media nazionale, meno home equity quindi difficoltà nell'onorare le rate del mutuo e patrimoni negativo, foreclosures, pignoramenti, REOs immobili che diventano di proprietà del sistema bancario, vendite, inventari che aumentano alimentati dalle foreclosures e dai REOs, in una spirale senza fine.
Nell'analisi " Realismo Immobiliare " nel banner che trovate in cima al blog troverete ogni piccolo dettaglio. Se poi volete conoscere una delle meraviglie di questa epoca finanziaria creativa questo è il sito giusto! CDO live!
Quindi come già detto "subprime" è il passato, i mutui ARMs e le loro reimpostazioni il presente e il futuro. Dai grafici qui sotto una prospettiva trasparente!

La fine della Grande Depressione immobiliare, 2010/11/12 chissà, intanto nel Regno unito si incomincia a fare i conti con un'altra crisi di livello mondiale con previoni sino al 2015 apparse sul Telegraph!
The Next Real Estate Crisis
Il comunicato della Federal Reserve è un'ulteriore atto di speranza ed ottimismo istituzionale, fine a se stesso.......le recenti informazioni indicano che nel complesso l'attività economica continua ad espandersi......dove, quando, non ce ne siamo accorti e .........sebbene rimangano rischi al ribasso per la crescita sono leggermente diminuiti....., comunque sia faccio fatica a credere a coloro che prima dell'inizio della crisi sostenevano ........
“Grazie alle condizioni favorevoli del mercato del lavoro, le conseguenze della crisi del mercato subprime sull'intero comparto immobiliare saranno però probabilmente limitate e non ci aspettiamo effetti significativi sul resto dell'economia o sul sistema finanziario", ha aggiunto il presidente della Fed.
Indirettamente, all'improvviso, una illustre conferma alle mie tesi, siamo nell'occhio del ciclone, sino alla " QUARTA_ONDA! , le parole del governatore della Banca d'Italia sono chiare........
"La situazione continua ad essere critica ed e' difficile dire quanto cio' durera' ancora"(...) "le banche non possono sfuggire alla debolezza dell'economia reale specialmente negli Usa"......e noi sappiamo quanto lunga e profonda potrebbe essere questa recessione! Per chi non l'avesse ancora compreso questo è un PEAK CREDIT, sognatevi per i prossimi anni i profitti dei financial.
"Negli ultimi mesi - ha osservato Draghi - sono state effettuate grandi infusioni di capitali nel sistema bancario, circa 300 miliardi di dollari dopo ampie svalutazioni, per circa 400 miliardi". Questo e' un fattore che favorisce la stabilita' del sistema. "Un'altra cosa che favorisce la stabilita' e' il calo del ricorso alla leva finanziaria. Sono inoltre lievemente calati i timori sui rischi di insolvenza".
"Ma nell'ultima settimana e mezzo sui mercati e' nuovamente aumentata la fragilita' - ha detto il governatore -. Gli aumenti di capitale sono diventati sempre piu' difficili da effettuare ed e' sempre piu' difficile procedere alla smobilitazione del ricorso alla leva finanziaria". Rainews24
Si la luce in fondo al tunnel..... la " Quarta Onda " quella segnalata dal TED SPREAD è in evoluzione, massima allerta!
Il temporaneo letargo del VIX il Chicago Board Options Exchange's volatility index si è volatilizzato, la calma prima della tempesta un balzo del 13 % nel giorno di giovedi sino a 24 ancora lontano dallo spike di oltre 30 di gennaio e marzo. Se volete un consiglio seguite l'evoluzione del VIX non dimenticatevi di questo grafico prima di sentirvi dire che un minimo anche momentaneo è stato raggiunto!

thanks to BIGPICTURE
Il costo delle opzioni per proteggersi da un crollo dello S&P500, ho come il presentimento che questa settimana che verrà, sarà ricordata a lungo nella genesi di questa crisi.
Stiamo entrando nell'occhio del ciclone, i prossimi sei mesi saranno decisi, anche Larry Summer la pensa cosi!

Lawrence Summer sul Financial Times scrive testualmente che è del tutto possibile che ora siamo nel momento più pericoloso della crisi, siamo in sostanza nell’occhio del ciclone, quello che Icebergfinanza va sostenendo da tempo, solo che Icebergfinanza è un blog....... "telebano" ...this_dangerous_moment!
La calma prima della tempesta come evidenziato puntualmente la scorsa settimana anche per l'oro in volo verso traguardi che neanche potete immaginare, ma questa è un'altra storia ....CASH IS KING & GOLD THE QUEEN!
Quattro soluzioni da Summer:
a) Legge di intervento statale sui mutui, la mano dello Stato..... proposte parziali se non che alcuni senatori repubblicani suggeriscono l'autoregolamentazione del libero mercato....
b) Nuove misure fiscali, anche Robert Shiller sostiene la stessa cosa, gli ultimi rimborsi fiscali servono a ben poco, rimborsi, rimborsi e ancora rimborsi, palliativi infiniti. Che verranno spazzati via dall'inflazione e dalla perdita di home equity.
c) Un chiaro impegno contro l’inflazione e le sue prospettive con un occhio particolare alle sovvenzioni sulle energie alternative e al petrolio e sussidi all’etanolo.
d) Ultima e più importante, udite, udite, la consapevolezza che nei prossimi mesi c’è la possibilità reale che alcune istituzioni finanziarie abbiano non solo problemi di liquidità ma anche di solvibilità con il deterioramento dell’economia e quindi ulteriori svalutazioni.
Da quanto sostengo questo....da tempo immemorabile, la recessione sarà lunga e profonda e come dice Draghi il sistema è sensibile al deterioramento dell’econiomia reale, quindi le conclusioni sono ovvie, purtroppo Iceberfinanza non ha un suo background ma i suoi lettori, i suoi fedeli lettori da tempo navigano in acque tranquille in attesa del momento per gettare le reti.
I miei riferimenti alla Grande Depressione servono a comprendere la Storia, a comprendere gli errori, gli eccessi e gli squilibri di fondo, l'evoluzione futura della crisi dipenderà dalle dinamiche dell'inflazione e del mercato immobiliare, dalla recessione e dalla fiducia ritrovata.
Il Warning di  Barclays, il Meltdown di Fortis_Bank, la Great Depression di Societè_Generale fanno sembrare Icebergfinanza un oceano di ottimismo infinito.
Non dimenticatevi del " Terzo Livello " un girone dantesco che spesso equivale alla disperazione contabile, il primo livello, quello della trasparenza, titoli facili da prezzare rappresenta meno di un quarto degli attivi delle grandi istituzioni, ce lo ha raccontato il professor Sedacca della Atlantic Advisors su minyanville.com.
Nel frattempo diventa legge la proposta di estendere le settimane dei sussidi di disoccupazione a 13 , d'ora in poi aumenterà anche la media settimanale, ma questo nessuno ve lo aveva detto chissà forse tra qualche anno quando tutto sarà finito. Io intanto vi ricordo che giovedi mattina faremo un riassunto sui dati anticipatori della disoccupazione, un giovedi di fuoco ci attende.
Domani uscirà l'indice ISM manifatturiero, attenzione ai prezzi, alle esportazioni e all'occupazione, il resto è puro contorno.
La speculazione sulle materie prime imperversa, si sente pure in giro qualcuno senza far nomi che ci racconta che la speculazione è stabilizzante, anche l'inflazione è stabilizzante serve ad attuare il "trasferimento di ricchezza" verso il sistema, ma in fondo questo è un'altro problema, un piccolo fastidio quotidiano per tutti noi che di salari ci accontentiamo.
Un piccolo ragionamento infine per coloro che si preparano alla riscossa del dollaro, se il petrolio sale dove finisce la bilancia commerciale americana e se per ridurre il debito e sostenere l'export si deve svalutare il dollaro chi è ancora disponibile ad importare inflazione attraverso l'acquisto di una moneta alla deriva con un differenziale nullo!
La tempesta perfetta, la quiete prima della tempesta in fondo anche l'Oro è in viaggio per terre sconosciute, orizzonti immaginari, ma pur sempre orizzonti di serenità, la stessa serenità che da mesi Icebergfinanza trasmette ai suoi lettori, tempi duri, CASH IS KING e GOLD THE QUEEN! A proposito ho letto di un forum di gestori che consiglia cash per l'estate, si un anno dopo, si con il senno di poi!
Non da oggi, ma prima di chiunque altro abbiamo compreso insieme la dinamica di questa crisi, la Madre di tutte le crisi finanziarie della Storia, l'importanza della consapevolezza, della conoscenza, di un minimo di cultura finanziaria, perchè sapere spesso è potere, non nel senso di possedere, ma di poter comprendere ed agire in maniera consapevole!
Se desideri sostenere il lavoro di Icebergfinanza, le sue idee, le sue analisi, le sue visioni, libero di esprimerti come meglio credi, in fondo " etica " è anche questo la libertà di riconoscere o rifiutare l'importanza di un lavoro, interesse reciproco, libero da vincoli e contratti.

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LA GENESI DI ICEBERGFINANZA!

icebergfinanza — Fri, 27 Jun 2008 10:35:56 +0200

Ho deciso di scrivere questo post riassuntivo in quanto negli ultimi giorni ho ricevuto molte email di coloro che solo ora hanno conosciuto Icebergfinanza. Come potete vedere nella descrizione qui accanto il mio blog, il nostro Veliero, è un'avventura nata nel "lontano" gennaio 2007, un'avventura nata da un impulso, come dice Yunus padre del Microcredito.....
" Si trattò dell'impulso di un momento, non di quel tipo di proposta commerciale accurata e precisa in ogni dettaglio che sembra fatta apposta per mettere a proprio agio i grandi capitani d'industria. Ma nel corso degli anni avevo potuto verificare che spesso i progetti più riusciti non nascono da un rigoroso lavoro di analisi e pianificazione, bensì semplicemente da quell'impulso interiore che ti dice: " Ecco l'occasione per combinare qualcosa di buono."
Ovviamente le parole di Yunus nascono da un contesto assolutamente diverso, molto più edificante, immenso, la creazione di una speranza per milioni di esseri umani, il Microcredito per il quale ha conseguito il Nobel per la Pace ma che meritava in assoluto in Nobel per l'Economia, un'idea rivoluzionaria, immensa!
Questo Blog ...NON vuole essere assolutamente una rubrica del tipo “ CONSIGLI AI NAVIGANTI QUINDI.... NON SI DANNO CONSIGLI OPERATIVI!!!!” ma semplicemente un diario di bordo,uno strumento, certamente influenzato dai pensieri e dalle idee del Marinaio di vedetta che nascono esclusivamente da conoscenze proprie dell'autore ed approfondimenti vari, che conducono a valutazioni strettamente soggettive e discrezionali il quale cercherà durante la navigazione di mettere a disposizione strumenti e conoscenze da condividere, per confrontarsi e affrontare, consapevoli, con le proprie idee, convinzioni e perché no, insicurezze, il mare della finanza, il mondo dell'economia e della finanza etica!
ICEBERG perchè....solo la conoscenza e la consapevolezza dei potenziali pericoli finanziari e macroeconomici, unitamente alla conoscenza di un sistema economico alternativo integrabile che interagisce, permette delle scelte autonome e responsabili nella scelta di un investimento.
Esiste inoltre un mondo sommerso di idee, di strumenti per concepire l'economia come un strumento che sostituisca la centralità del profitto con la centralità dell'Umanità e la sua evoluzione! UTOPIA! Ou topos ovvero luogo, isola aggiungo io, che non c'é! Chissà! Come nella canzone di Bennato....Seconda stella a destra, questo è il cammino e poi dritto sino al mattino,.poi la strada la trovi da te, porta all’ Isola che ora.....c’è!!!!
In sintesi questo è ICEBERGFINANZA una utopia divenuta realtà, 350.000 contatti circa 1100/1200 al giorno, ma le cifre dicono poco, questo non è un sito che da indicazioni operative, non parla di analisi tecnica chissà quanti navigatori in oiù vi sarebbero, ma non importa, non sempre quantità significa qualità!
Quello che più mi gratifica è l'avventura umana, culturale e professionale e sopratutto la possibilità di diffondere anche solo a piccole gocce un pò di etica, intesa come rispetto dell'uomo o interesse reciproco.
Nessuna pretesa sia chiaro ma credo che i fondamenti della nostra società e della finanza e dell'economia devono essere ricostruiti sull' " etica " che non significa " morale " una ricostruzione che come ho detto più volte deve partire dalla famiglia, dalle scuole, dalle università, nella vita cosi come nell'economia, una maggiore cultura umana e finanziaria.
Nel mio blog troverete alcuni riferimenti a questi mondi alternativi, link e post piccole gocce da guastare consapevolmente, senza nessuna pretesa di cambiare il mondo.
Inoltre questo è stato un viaggio entusiasmante e alle volte triste attraverso la " Madre di tutte le crisi finanziarie della Storia " un viaggio nato appunto da un impulso, l'impulso di verificare sino in fondo la sostenibilità dell' impero del debito, la sostenibilità dell'irrazionalità immobiliare, dell'effetto leva finanziaria, di una crescita sostenuta da un oceano di liquidità "gratuita".
Tutto ciò attraverso analisi e piccoli studi, link e riferimenti oggettivi e commenti ovviamente soggettivi.
Ripercorriamo ora attraverso i link di alcuni post più rappresentativi questa avventura incominciata all'inizio dello scorso anno con la genesi del fenomeno "SUBPRIME"! Non appena avrò tempo dovrò rimettere in ordine i post con i relativi TAG vi sono parecchi "buchi" ma questo è un sito "artigianale" non sono un esperto di informatica e sono da solo.
Ho spesso usato metafore, aforismi, filosofia e alcune favole per cercare di rendere più piacevole la lettura come quando all'improvviso nel PAESE DELLE MERAVIGLIE........
Il Bruco rivolgendosi ad Alice le chiese: Chi sei, bambina?

In questo momento non lo so, signore. Se potessi lo farei, ma purtroppo sono confusa, ho cambiato dimensioni dieci, cento, mille volte e questa è una cosa che sconcerta!
Devo dirti una cosa importante, bambina!

Ricordati di non perdere mai la calma, qualunque cosa accada!

E si perchè l'Inverno porta nel cuore il sogno della Primavera, e dopo il tramonto vi è sempre un'alba, questa sarà una crisi lunga e probabilmente profonda, ma potrebbe essere un'occasione unica per rifondare e rivedere il nostro stile di vita. Ovviamente come detto più volte gli ultimi e gli indifesi, i sotterranei dell'Umanità sono coloro che soffrono maggiormente per questa demenziale creatività finanziaria, noi abbiamo il dovere di essere i loro PRESTATORI_DI_ULTIMA_ISTANZA

Il riferimento è chiaro, l'ecceso della leva finanziaria, la leva immobiliare, quanto di più irrazionale che la finanza potesse creare, profitti insostenibili.

HEDGE FUND Il Titanic tra gli iceberg, PRIVATE EQUITY e i loro leveraged by out, lo TSUNAMI_SUBPRIME e la sua ONDA_LUNGA.

Sempre ad aprile abbiamo esplorato la TORRE_di_BABELE_SUBPRIME evidenziando l'irrazionalità dei CDO Collateralized Debt Obbligation, l'aasurdità e il conflitto di interesse delle sociaetà di rating, l'ecceso di creatività finanziaria di prodotti derivati strutturati costruiti con la leva finanziaria.

Il 30 di aprile dello scorso anno su questo blog si parlava di STAGFLAZIONE non solo oggi, una " moda " determinata dal petrolio, dalla speculazione alimentare.

Abbiamo accennato più volte alla MALEDIZIONE_DELL'ORO_VERDE! la prima volta nel febbraio dello scorso anno, nell'aprile abbiamo evidenziato insieme i pericoli di un CONTAGIO_SUBPRIME nell'oceano del realismo, abbiamo evidenziato i pericoli di un contagio all'economia reale al sistema finanziario, mentre la Federal Reserve continua a sostenere la mancanza di pericoli reali, negando il rischio di qualsiasi nesso.

Analizzando nei minimi particolari alla luce delle teorie economiche abbiamo anticipato di oltre sei mesi la RECESSIONE_AMERICANA con un post dal titolo LA_PIRAMIDE_DEL_PIL_AMERICANO....PERCHE'_QUESTA_E'_UNA_RECESSIONE!
rilevando che entro i primi sei mesi del 2008 il contagio della crisi immobiliare avrebbe raggiunto l'economia reale. Nel tag in questione troverete ogni riferimento.

Più volte abbiamo visto che questa è essenzialmente una crisi di FIDUCIA prima che di liquidità e di insolvenza, abbiamo parlato di ETICA di MANCANZA_DI_TRASPARENZA di MORAL_HAZARD ovvero di azzardo morale.

Per la prima volta, in anteprima in Italia il mio blog ha comunicato l'esistenza del fenomeno CONDUITS_LA_NUOVA_MINACCIA_GLOBALE, SIVs SIV LITE e anche il fenomeno dei VARIABLE_INTEREST_ENTITY di cui in Italia si è parlato poco o niente.

E ancora nuovi iceberg in formazione nell'oceano finanziario, COMMERCIAL_REAL_ESTATE, CREDIT_DEFAULT_SWAPS_HURICANE LA_FONTE_DELL'ETERNA_GIOVINEZZA

Abbiamo previsto in anticipo analizzandolo il rischio del fallimento delle MONOLINES aziende assicuratrici del rischio, sostenute da rating assurdi , uno schema di Ponzi irripetibile, oggi hanno perso in media dal 80 al 90 % del loro valore.

Tanto e altro ancora troverete nei TAG di riferimento!

In sostanza la rotta del nostro veliero, spesso controcorrente, spesso controvento, in solitaria contro la corrente principale, analizzando e cercando di rendere consapevoli , è sempre rimasta puntata verso l'epilogo di questa epoca finanziaria/economica sostenuta dall'eccesso di liquidità, recessione, grande depressione finanziaria e credit crunch, crisi immobiliare ed ora anche inflazione e per alcune realtà mondiali lo spettro della stagflazione. Spesso abbiamo individuato insieme tutto quello che la nebbia di questa epoca tiene nascosto agli ignari navigatori.

Ogni tanto mi fermo a riflettere a guardare la scia lasciata dal nostro veliero e sono il primo a non crederci, ad essere meravigliato, tante notti passate a settaciare dati, informazioni, a studiare, a conoscere, ad imparare, perchè io non sono un esperto, non sono un economista, non sono un analista, passione e lavoro, forse oggi potrei definirmi un ricercatore economico e forse neanche quello, ma ha qualcosa di incredibile questa avventura, qualcosa che nasce dentro, un impulso, il vento del Destino, una Mano più grande che riempie le tue vele e ti spinge verso orizzonti inesplorati.

Ecco questo è Icebergfinanza ma non solo, un equipaggio, ognuno di Voi, che spesso ha dimostrato la sua umanità, la sua passione, talvolta il suo ardore ma pur sempre anche se talvolta con fatica, nel limite del rispetto delle idee altrui, un equipaggio senza il quale bisogna sottolinearlo, Icebergfinanza non esisterebbe!

Con l'occasione ringrazio di nuovo tutti, nessuno escluso, per gli stimoli, per i contributi di pensiero, della condivisione, inoltre ringrazio infinitamente anche per il contributo economico anche solo il proposito, non sono stati tanti numericamente rispetto a quanti seguono Icerbergfinanza quotidianamente, ma alcuni straordinariamente generosi.

Come detto più volte non ho mai utilizzato il canale dei link o del potenziamento del sito perchè credo che il passa parola sia il miglior mezzo di comunicazione esistente, profuma di umanità! Il veliero è capiente, confortevole e ben costruito a Voi il compito di riempierlo con la Vostra presenza, invitando altra umanità!

L'avventura continua, non c'è vento per le vele del Marinaio che non sa dove andare.

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Tags: la genesi di iceberfinanza

LA QUARTA ONDA, WARNING!

icebergfinanza — Fri, 27 Jun 2008 01:28:38 +0200

www.ladonnadelmare.com/images/onde%20dorate.jpg
Una nuova ondata sta investendo i mercati finanziari, forse la quarta onda, quella che i lettori di Icebergfinanza conoscono come l' onda " TED SPREAD ". LA_QUARTA_ONDA
Ne abbiamo già parlato in dettaglio nel post la TERZA_ONDA assolutamente da rileggere, abbiamo già visto l'assoluta inaffidabilità del libor come indicatore interbancario che segnala i tassi con i quali le banche si scambiano la liquidità, abbiamo visto come dopo l'inchiesta che ha appurato l'assoluta mancanza di trasparenza del sistema finanziario, il quale ha spesso dichiarato tassi non conformi alla realtà, nulla cambia, tutto è per sempre uguale.
Non aggiungo altro, se non invitarvi a rileggere questi due post da PAUL_KRUGMAN e NAKED_CAPITALISM post che unitamente ai grafici qui sotto avvertirono che il " TED SPREAD " ovvero la differenza tra il LIBOR a tre mesi e i Treasuries a 90 giorni è in grado di testimoniare l'arrivo di nuove ondate di crisi del credito.
Come abbiamo già visto nel post LIBOR_o_NON_LIBOR dal WSJonline non sempre il LIBOR può essere considerato un indicatore attendibile.
Oggi come testimonia il grafico da BLOOMBERG, la quarta ondata sembra in via di formazione, tutto è possibile, siamo solo nell'occhio del ciclone.
Come potete vedere qui sotto è indubbiamente un indicatore di ottima qualità!

Non è finita, non è affatto finita, resta ancora da scontare la recessione più lunga e profonda di quanto nessuno è in grado di immaginare, scontare una crisi di insolvenze alle porte e soprattutto un sensibile aumento della disoccupazione.
Una nuova ondata è prevista per il giorno 3 luglio, alcuni indicatori anticipano, CES/NET B/D Model permettendo un pessimo dato sull'occupazione e solo allora sapremo se i minimi dei mercati americani saranno in grado di arginare la forza d'urto della realtà!
La prossima settimana un post assolutamente da non perdere!
Un solo anticipo, molto probabilmente la settimana prossima lo S&P500 romperà i minimi dell'anno!
Nulla di nuovo dalle vendite di case esistenti che corrispondono a circa l' 80/85 % dell'intero mercato immobiliare americano, un aumento del 2 % nelle vendite che porta la perdita complessiva annuale a meno 15,9 % dal maggio 2007.
Torno a ricordare che si tratta del periodo di maggiori transazioni immobiliari dell'anno e i dati di oggi riflettono il peggior aumento mensile da dieci anni a questa parte.
La percentuale di vendite che riflette operazioni di abitazioni cadute in foreclosure è di oltre il 30 %, prezzi in discesa del 6,3 %, inventari in discesa dell'1,4 % e i REOs (Real Estate Owned) is a property that goes back to the mortgage company after an unsuccessful foreclosure auction sono ai massimi dall'inizio della Grande Depressione Immobiliare.
Il cammino è ancora lungo, resta ancora una speranza ovvero l'intervento governativo che dovrebbe rinegoziare alcuni mutui in difficoltà trasformandoli a tasso fisso con la garanzia delle agenzie federali, vere e proprie mine vaganti e inserire notevoli incentivi all'acquisto di un'abitazione, il trionfo del vecchio Keynes, senza l'intervento dello Stato il mercato non è in grado di autoregolamentarsi.

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Tags: immobiliare americano subprime, mercato del lavoro occupazione, ted spread

SUBPRIME IL PASSATO, ARMs IL PRESENTE E IL FUTURO!

icebergfinanza — Thu, 26 Jun 2008 07:43:39 +0200

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Subprime,subprime....subprime come un'eco continuo il passato ritorna in ogni accenno al mercato immobiliare, ma come i lettori sanno il presente e il futuro non tanto lontano ha un solo nome ARMs un'ondata di mutui adjustable rate mortagage, mutui a rata variabile, con soluzioni di rimborso "esotiche" che non colpiranno solo il popolo subprime, ma anche le categorie con media e alta redditualità.
Nella lunga analisi "Realismo_immobiliare" nell'ultimo link troverete ogni riferimento ai suddetti mutui.
Prosegue la dinamica deflattiva delle quotazioni del mercato immobiliare americano, secondo lo S&P_Case_Shiller per quanto riguarda le maggiori venti metropoli americane siamo giunti in media ad un meno 15,3 % annuo , sedicesimo mese consecutivo di ribasso ed un meno 1,4 % rispetto al mese prima, mentre per quanto riguarda le dieci maggiori metropoli siamo a meno 16,3 %, in sostanza i valori del 2004.

Dal picco di due anni fa siamo sotto rispettivamente del 17,8 % e alcune città come Miami, Las Vegas stanno ormai superando uno dei possibili target generali ovvero una media di meno 25 % sul territorio nazionale, mentre altre come Los Angeles, Phoenix, San Francisco, Tampa Bay, San Diego hanno già superato abbondantemente il 20 %. Si tratta ovviamente nella maggior parte dei casi della California e Florida, dove gli eccessi sono una regola. Da notare che l'intoccabile New York si sta avvicinando ad una perdita complessiva del 9 % in una progressiva perdita di valore nella città finanziaria.

Questa rappresentazione grafica città per città vi può aiutare a comprendere meglio le dinamiche, grazie di cuore a TIM_IACONO

Alcuni osservano che la tendenza generale ha subito un rallentamento, il minor calo mensile da settembre, ma questo non vuol dire nulla, siamo nella stagione principe del mercato immobiliare se i prezzi crollassero ora nel pieno delle uniche transazioni immobiliari presenti, allora la situazione sarebbe ancor più grave con un declino generale che potrebbe raggiungere oltre il 30 %.
“There might be some regional pockets of improvement, but on an annual basis the overall numbers continue to decline,” said David Blitzer, chairman of the index committee at Standard & Poor’s.

Qualche sacca di miglioramento ma su base annuale la tendenza resta definita.

Ognuno di Voi sa quello che significherebbe per il sistema finanziario ed economico un simile crollo, meno vendite, più foreclosures e default significa più inventari, più REOs e quindi discesa dei prezzi.
CALCULATEDRISK ci dice che i prezzi in termini reali sono scesi del 37,9 % nella gamma di prezzi inferiori a 408.000 dollari, mentre per quanto riguarda la gamma di prezzi che va da 408.000 a 617.000 sono scesi del 32,5 % e sopra i 617.000 del 24,1 %.
Ovvio che la dinamica riflette il fenomeno subprime dove ad un maggior boom immobiliare corrisponde un maggior crollo delle quotazioni e solo il fenomeno subprime congiuntamente con il fenomeno ARMs poteva fornire quella spinta necessaria all'acquisto della fascia bassa delle abitazioni ad opera di immigrati, giovani coppie e dei cosidetti compratori principianti, talvolta con pessima credibilità reddituale.
Nel frattempo prosegue l'ottimismo mediatico, dati in linea con le attese, dati un pò meno peggio di quanto ci si attendeva senza dire chiaramente che la primavera immobiliare è un lontano ricordo della primavera reale con la sua esuberante voglia di dimenticare l'inverno.
Siamo in pieno inverno immobiliare, quasi un'era glaciale, 512.000 unità il 40,3 % al di sotto di maggio 2007, vendite di aprile riviste leggermente al ribasso per quanto riguarda gli inventari siamo a 10,9 mesi necessari per smaltire le scorte senza costruire nessuna abitazione.

Sales of new one-family houses in May 2008 were at a seasonally adjusted annual rate of 512,000, according to estimates released jointly today by the U.S. Census Bureau and the Department of Housing and Urban Development. This is 2.5 percent (±13.7%)* below the revised April rate of 525,000 and is 40.3 percent (±6.9%) below the May 2007 estimate of 857,000.

Quindi percentuale di possibile revisione il 13,7 %.

Come abbiamo visto in passato i dati in questione rilasciati dal CENSUS non tengono conto delle cancellazioni dei preliminari di acquisto, il Census non torna indietro a verificare l'avvenuta chiusura del contratto.
......How does the Census Bureau handle cancelled sales contracts in the published estimates of New Home Sales?
Quindi semplice considerazione il dato sovrastima le vendite, in quanto le cancellazioni pur in discesa sono al massimo livello di sempre.
Questo è il peggior mese di maggio dai tempi circa 18 anni!
Con i tassi in continua ascesa nonostante la politica monetaria espansiva della FED, con la disoccupazione in ascesa, erosione del potere di acquisto ad opera dell'inflazione reale, foreclosures e default e attese deflazionistiche sembra estremamente difficile intravedere una svolta nell'anno in corso.
Il mercato delle case di nuova costruzione conta per ilo 15/20 % sul totale la restante percentuale verrà rilasciata oggi dalla National Associations of Realtors. L'equipaggio di Iceberfinanza ormai saprà come interpretare il possibile ottimismo di maniera, nessuna luce in fondo al tunnel immobiliare nel 2008!
Per quanto riguarda infine la riunione del FOMC, nulla di fatto o meglio il solito grande bluff!

Recent information indicates that overall economic activity continues to expand, partly reflecting some firming in household spending. However, labor markets have softened further and financial markets remain under considerable stress. Tight credit conditions, the ongoing housing contraction, and the rise in energy prices are likely to weigh on economic growth over the next few quarters.
Io la chiamo contrazione economica nella migliore delle ipotesi, in realtà è una recessione, anche gli ultimi indicatori dalle varie FED di New York, Philadelphia e Richmond lo testimoniano, produzione, consumi, lavoro, investimento, tutto segnala contrazione.
Per quanto riguarda infine i rimborsi fiscali, una perla, una perla autentica che solo il Vostro Icebergfinanza vi può lasciare......

"We boosted our consumer discretionary and financials weights in May on the belief the sectors would benefit from bank recapitalizations and fiscal stimulus," Goldman strategists led by David Kostin wrote. "Our thesis was clearly wrong in hindsight." Reuters.
" La nostra tesi è stata chiaramente errata con il senno di poi " Apriti cielo, alla Goldman Sachs hanno sbagliato la rotta, ma solo con il senno di poi, che è successo, nessun beneficio dalle ricapitalizzazioni bancarie e dagli stimoli fiscali, che fine hanno fatto le proprietà taumaturgiche dei rimborsi fiscali, che ne sarà del PIL del terzo trimestre!
La verità è figlia del tempo!

Se vuoi sostenere il lavoro di Icebergfinanza, completamente gratuito, a disposizione di tutti per crescere insieme, per una maggiore cultura etica, economica e finanziaria, per sostenere le sue analisi, ricerche, informazioni e spunti di riflessione, libero di esprimerti come meglio credi!
Semplicemente grazie!

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LA BUSSOLA D'ORO!

icebergfinanza — Tue, 24 Jun 2008 08:08:17 +0200

Nel film tratto dal romanzo di Philip Pullman il daimon, rappresentazione fisica di un uomo in forma animale, rappresentazione dell'anima umana che nell'immaginazione dei bambini cambia continuamente forma, potrebbe essere rappresentato dalle due anime dei mercati azionari il toro e l'orso, l'euforia e la depressione, testimonianza vivente della impossibilità di definire una razionalità economico-finanziaria.
Analisi tecnica, analisi fondamentale, due formule diverse per arrivare a delle conclusioni, in fondo due strade diverse, ma io da sempre preferisco la seconda.
La " Bussola d' Oro ", nella grande notte dei mercati azionari uno strumento indispensabile, in mare aperto, in balia delle onde e degli uragani, dove vi sono ben pochi punti di riferimento, dove quelli che vi si offrono, nella maggior parte dei casi fanno parte dell'ottimismo di maniera, ottimismo istituzionale, ottimismo interessato, ottimismo contornato dal conflitto di interesse.
Assieme al sestante, ovvero la consapevolezza, rende il viaggio più sicuro ed affidabile.
"Non siamo mai sicuri, in una certa misura siamo sempre ignari!

"La nostra conoscenza del modo in cui funzionano le cose, nella società o nella natura, è avvolta nella nebbia della vaghezza. Grandi mali sono derivati dalla fede nella certezza." (...) Le nostre vite abbondano di numeri, ma a volte ci dimentichiamo che i numeri sono soltanto strumenti. Pur non avendo un'anima, possono diventare dei feticci. Molte decisioni cruciali sono prese dai computer, strani congegni che divorano numeri, come mostri voraci, e che chiedono di essere nutriti con quantità sempre maggiori di cifre da masticare, digerire e risputare." Kenneth Arrows nobel all'economia.
Ebbene, l'analisi fondamentale, la bussola, se abbinata all'analisi tecnica vi avrebbe permesso di ottenere risultati strabilianti, chi avesse seguito in questo tempo, le visioni di Icebergfinanza, l'analisi fondamentale, nei momenti cruciali, supporti o resistenze, medie mobili o numeri di fibonacci, avrebbe compreso che questa è la madre di tutte le crisi finanziarie della storia, che una recessione sarebbe stata inevitabile e che l'innesco di questa crisi non poteva arrivare che dal mercato immobiliare.
Quindi, nei momenti cruciali, avrebbe compreso che le resistenze avrebbero respinto il trend e i supporti avrebbero ceduto.
Oggi uscirà per l'ennesima volta lo S&P Case/Shiller Home Price Indices, chiunque può accedere gratuitamente alla mia analisi sul mercato immobiliare che troverete nel banner in cima al sito, chiunque potrà accorgersi che una discesa del 25 % in media è ormai inevitabile con punte che in alcuni stati americani, vedi Florida, California, potranno raggiungere il 50 %. In settimana nuova ondata di dati immobiliari.
Per chi fosse interessato è uscita un'analisi dall'università di Harvard dal titolo:
The_State_of_the_Nation's_Housing_2008.
Sarò molto sintetico in questo post, poche indicazioni, ma precise, nessuna pretesa, nessuna verità assoluta, solo semplici convinzioni.
Ora brevemente senza troppi giri di parole, proverò a lasciarvi alcune mie visioni, forse una sfida, ma non senza bussola, la mia bussola.
Conosco l'analisi tecnica, ma non ho mai approfondito, talvolta bastano pochi strumenti, testati e semplici.
Hindenburg Omen, Siderografo di Bradley e un altro indicatore temporale, sono agli antipodi dell'analisi tecnica ma spesso infallibili, nel rivelare le svolte.
Chinque ha ipotizzato l'andamento speculare dello S&P500 con il siderografo, dovrà ricredersi ( siderografo ) la realtà è un'altra.
L'obiettivo delle mie visioni si colloca intorno a 950 per quanto riguarda lo S&P500 e intorno a 9560 per quanto riguarda il DOW da raggiungersi intorno alla tarda primavera del 2009.
Nessuna sicurezza, nessuna sfera di cristallo, solo un semplice esperimento!
Per quale motivo solo il 20 % per il DOW e quasi il 28 % in meno per lo S&P500?
Semplice, per la maggiore presenza di banche e assicurativi nell'indice principe di Wall Street.
L'indice BKX la cui composizione potrete trovare al link che ho inserito del quale potete trovare gli sviluppi giornalieri a questo indirizzo dopo aver rotto pesantemente i supporti di marzo si trova a ridosso dell'area 60 supporto a 10 anni rotto il quale vi è un baratro sino a 40 circa con un'ulteriore discesa di oltre un 30 %.

POINT_OF_NO_RETURN_OF_PERFECT_BUYING_OPPORTUNITY?:

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QUI avete invece avete una visione degli ultimi mesi/anni.
Inoltre e forse in questa fase più importante è il cedimento dell' RKH_INDEX ovvero l'indice di riferimento delle banche regionali americane, banche soggette ad una possibile maggiore percentuale di fallimenti in quanto esposte in maniera particolare nel settore delle costruzioni e del CRE Commercial Real Estate e a breve incominceranno anche i fallimenti delle imprese di costruzione.
New_Crisis_Threatens_Healthy_Banks!

Ne breve termine da osservare l'andamento " anomalo " del VIX

Questa è un'interessantissima versione dal BIGPICTURE

Il tutto la tarda primavera del 2009 in quanto questa recessione, perchè questa è una recessione per quanti non lo hanno ancora capito, questa recessione sarà lunga e profonda e molto probabilmente lascerà il segno sino alla fine del 2009 e se è vero che i mercati anticipano l'uscita circa sei mesi prima, ebbene abbiamo un orizzonte temporale.
Nulla a che vedere con le visioni catastrofiche degli analisti di Royal Bank of Scotland sull'inflazione o di Morgan Stanley a proposito delle "guerra" tra banche centrali.
Al di la delle sterili discussioni sullo zero virgola più del PIL sostenuto da scorte di merci invendute, deflattore sottovalutato e esportazioni verso il tramonto, dei due trimestri consecutivi negativi che spesso in passato vengono certificati nelle revisioni a distanza di anni, l'ente certificatore delle recessioni, il NBER National Bureau Economics Research identifica una recessione in questa maniera:
...." La recessione è un calo significativo dell’attività economica diffusa in tutta l’economia, della durata di più di due mesi, normalmente visibile nei dati del PIL, in termini reali, reddito, occupazione, produzione industriale, vendite al dettaglio "
La madre di tutte le crisi finanziarie è in corso, la più grande depressione immobiliare della storia degli Stati Uniti pure e non dimentichiamo la parabola in corso in Inghilterra e Spagna, non è solo un problema americano.
L'oro ormai è in procinto di uscire dalla " calma prima della tempesta " ricordo a tutti che negli ultimi due anni un importante breakout si è avuto nel mese di giugno e ormai la media a 200 giorni è vicina ed è stata testata regolarmente con successo più volte dal 2001. Inoltre il livello di inflazione è in continua tensione in tutto il mondo tranne che negli States unico paese al mondo in grado di ammortizzare l'inflazione importata attraverso la debolezza della propria moneta attraverso un procedimento di depurazione " core " utile solo al sistema.
Ripeto il mio pensiero, il dollaro non ha alcuna possibilità a breve o medio termine e non almeno sino alla primavera del prossimo anno di riprendersi nei confronti dell'euro, inflazione o non inflazione, la FED non alzerà mai i tassi in presenza di una disoccupazione in aumento, testimoniata da tutti gli indicatori.
Ci stiamo avvicinando all'occhio del ciclone, ecco le considerazioni:
a) Il mercato non ha ancora scontato la mina dei CDS Credit Default Swaps, un vulcano che ribolle, con l'attività sotteranea dei default, può esplodere! La discussione tra le monolines e alcune realtà finanziarie su 125 miliardi di dollari, 18 miliardi per Merrill e 10 per Citigroup, segnalata del Financial Times lascia il tempo che trova.
b) il sistema finanziario sta attualmente scontando solo ed esclusivamente il deleveraging immobiliare, ( resta da osservare la dinamica dei mercati immobiliari inglesi e spagnolo) residenziale e forse commerciale, qualche piccola svalutazione di altri settori ( LBO, carte di credito ( CREDIT_CARDS ) , leasing, credito al consumo, prestiti agli studenti, munibond ed altri ancora ), ma non è ancora scontata una recessione lunga e profonda!

c) recessione ed aumento della disoccupazione.

Thanks to Los Angeles Times via Mish's
e) tensioni geopolitiche e inflattive.
d) Reimpostazioni dei mutui ARMs, nell'analisi " Realismo Immobiliare " troverete di cosa si tratta, subprime il passato, ARMs il futuro, discesa delle quotazioni immobiliari e salita dei tassi QUI, spirale immobiliare, perdita patrimonio immobiliare, home equity, foreclosures, default, REOs, maggiori inventari, maggiori numero di case invendute.
Unica buona notizia! Tasso di cancellazione dei preliminari di acquisto in diminuzione.
Una bussola, una piccola e umile bussola, niente di più che sino ad oggi ci ha permesso di navigare al sicuro in mezzo alla più grande tempesta della storia finanziaria.

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Tags: la bussola doro